当前位置: 彩世界 > 财经在线 > 正文

神州急需仍乏力,深入分析师看中华夏族民共和

时间:2019-09-12 13:45来源:财经在线
北京4月10日电---中国海关周二公布,3月中国进出口增幅均较上月明显回落,其中进口降幅更大,令同期实现贸易顺差53.5亿美元. * 3月重现顺差53.5亿美元,出口增幅快於进口增幅 主要数据:

北京4月10日电---中国海关周二公布,3月中国进出口增幅均较上月明显回落,其中进口降幅更大,令同期实现贸易顺差53.5亿美元.

* 3月重现顺差53.5亿美元,出口增幅快於进口增幅

主要数据:

图片 1

--3月出口同比增长8.9%(调查中值为增加7.2%),上月为18.4%

2011年11月30日在北京拍到的中国人民银行的图片。REUTERS/Soo Hoo Zheyang

--3月进口同比增长5.3%(调查中值为增加9.0%),上月为39.6%

* 外需恢复好於预期,内需依旧乏力

--3月贸易顺差53.5亿美元(调查中值为逆差13亿美元),上月为逆差314.9亿美元

* 存款准备金率下调的政策调整预期升温

--1-3月贸易顺差6.7亿美元

采写:北京记者站

--3月出口环比增长44.7%,进口环比增长9.8%

北京4月10日电---中国3月份重现出口导向的贸易顺差,表明世界经济的复苏较预期乐观;但进口增幅迟缓显示内需仍乏力,基於目前中小企业面临的资金困境,预计月内下调存款准备金率的概率加大.

以下为市场人士的评论:

中国3月进出口同比增幅因春节因素均较上月大幅回落,其中进口降幅更大.中国2月录得至少10年最大贸易逆差314.9亿美元.

--法国东方汇理银行驻香港分析师 DARIUSZ KOWALCZYK:

分析师认为,中国一季度宏观经济形势总体尚好已成共识,经济硬着陆的风险在降低,不过3月CPI涨幅超出预期将使得货币政策审慎前行.

值得注意的是,出口同比增速从1-2月的6.8%进一步上升.尽管出口额增长可能有所放慢,但数据显示,中国可以继续依赖外需来部分弥补内需的下滑.

国家统计局将於周五发布一季度国民经济运行情况.国家发改委副主任张晓强此前透露,一季度中国国内生产总值增长约8.4%. 综合21家机构预测中值结果显示,一季度GDP料同比增长8.3%,较去年四季度8.9%回落0.6个百分点,连续第五个季度下滑.

第一季贸易顺差接近7亿美元,远高於上年同期为逆差8亿美元,这说明贸易或为一季度国内生产总值增长贡献力量.也暗示,人民币可能仍有些升值空间.

"应该说内外需市场的表现均好於预期,中国经济和世界经济都没有想象的那麽差."中国国家信息中心宏观经济预测部首席经济师祝宝良称,并预计4月份中国有可能下调存款准备金率.

--澳新银行驻上海经济学家 ZHOU HAO:

中国国际经济交流中心研究员王军也认为,3月的贸易数据比较乐观,超出市场预期,原本以为会是逆差,同时出口总值达1,600多亿美元,增速也快於进口增速,表明外需市场复苏并不如此前预期的那麽悲观,外贸对中国经济的拖累也不会那麽大了.

贸易数据看着还行,...显示出全球经济正在复苏,虽然较为缓慢.中国一季度出现贸易顺差,而去年同期则为逆差,这显示出对GDP增长的正面贡献.我们估计,一季度GDP增长应为8.6%.我认为,市场对中国经济有点过於悲观了.

"这周五将公布一季度的GDP等数据,从时间上看,本周可能就面临存款准备金率下调的敏感期."王军称.

--花旗集团中国高级经济学家 丁爽

中国海关周二公布,3月实现贸易顺差53.5亿美元(调查中值为逆差13亿美元).其中3月出口同比增长8.9%,(调查中值为增加7.2%),进口同比增长5.3%,(调查中值为增加9.0%).

3月份贸易出现顺差,符合我们的预期.从季节因素来看,应该接下来的几个月会转为顺差.原因是,每年一季度特别是1月和2月,出口活动因春节因素比较弱,而进口相对比较猛,导致逆差出现.

欲浏览3月贸易数据图表,请点选here

3月的月度进口金额达到最高值,但增长率较低,总体而言并不会太悲观.我们预计今年全年的进口增长是单位数,即低於10%.如果经济刺激措施增多,政策放松较强,未来进口需求会随之增长快一点.

贸易数据出炉後,尤其3月进口增速大幅低於预期引发内需不振担忧,此前窄幅振荡的中国股市沪综指.SSEC迅速扩大跌幅,早盘收低0.96%至2,263.779点;MSCI除日本外亚太区股指.MIAPJ0000PUS在数据公布後震荡下滑,早盘跌落0.43%,对中国消息敏感的主要商品货币澳元和新西兰元兑美元兑美元汇率则延续升势,澳元并触及日内高位1.0357美元.

此外,预计近期出口情况不会有太大的改善,因为从官方PMI看,出口新订单指数的改善并不如历史同期显着.

汇率市场反应相对淡定.中国外汇交易中心人民币兑美元即期周二早盘变动不大.

--民生证券宏观经济分析师 张磊:

**贸易数据超预期**

3月出口增速略好於预期,进口增速与预期一致.与前两个月相比,3月进出口数据受春节因素影响减弱,接近回归到全年常态水平.从3月出口具体数据看,3月当月出口环比增幅达44.93%,传统机电产品出口较1-2月显着反弹,3月当月机电产品出口约1,375亿美元,区域上看对近源区域出口恢复增长快於欧美发达经济体.

当世界经济因欧债危机及美国经济复苏迟缓,以及动荡的国际形势而阴霾笼罩时,对中国经济硬着陆的担忧从未消退.

随着欧元区重点回归至实体经济增长面,外部需求在未来有望逐步趋稳,出口增速也会逐步企稳,全年10.5%出口增速可期.整个一季度顺差收官,经常项目下的顺差对外汇占款仍会有正贡献,二季度顺差形势有望略好於1季度.

而3月份中国好於预期的贸易数据显然让忧虑者略舒一口气,国内外的经济形势似乎并没有此前想的那麽悲观.

--国信证券宏观经济分析师 林松立:

王军认为,美国经济的复苏比预期的好,而中国经济硬着陆的风险也在降低,虽然一季度的数据季节性因素影响较大,但从目前的情况看,预计二季度中国外贸仍会维持小规模的顺差,会保持一种平稳的态势,对经济不会造成太大的拖累.

出口还不错,全年来看出口增速保持在10%左右是比较合理的,不会出现突降,稍低於正常水平也不必太悲观.不过当月进口低於预期,显示出内需还是在下降.从深圳、广州和珠海等地了解的情况来看,内需下降非常明显,可以说经济增速大幅下降是没有什麽争议的.

法国东方汇理银行驻香港分析师 DARIUSZ KOWALCZYK认为,尽管出口额增长可能有所放慢,但数据显示,中国可以继续依赖外需来部分弥补内需的下滑.

即使一季度GDP增速能上8%,实际情况也可能糟糕很多.全年GDP可能呈现"L"型趋势,在三季度见底,主要原因还是投资跟不上去.

他认为,第一季贸易顺差接近7亿美元,远高於上年同期为逆差8亿美元,这说明贸易或为一季度国内生产总值增长贡献力量.也暗示,人民币可能仍有些升值空间.

--西南证券首席经济学家 王剑辉:

澳新银行驻上海经济学家ZHOU HAO认为,市场对中国经济有点过於悲观了.他说,中国一季度出现贸易顺差,而去年同期则为逆差,这显示出对GDP增长的正面贡献.预计一季度GDP增长应为8.6%.

进口的显着放缓是大大出乎意料的,特别是在3月能源和国际大宗商品价格都明显上涨的情况下,这显示了中国国内投资和消费都比较疲弱,制造业和服务业的景气程度都仍需要提高.所以从实体经济的角度看,仍需要宏观政策向宽松的预调微调.

花旗集团中国高级经济学家丁爽也认为,3月份贸易出现顺差,符合预期.从季节因素来看,应该接下来的几个月会转为顺差.

3月出口增长超出预期,应该是与前期政策的支持有很大关系,去年四季度以来,对出口企业的贷款政策支持显着增强,对出口企业产生了积极的促进作用.3月的出口数据,也说明政府的调控达到了目的.

"3月的月度进口金额达到最高值,但增长率较低,总体而言并不会太悲观.我们预计今年全年的进口增长是单位数,即低於10%.如果经济刺激措施增多,政策放松较强,未来进口需求会随之增长快一点."丁爽称.

随着货币政策的趋於宽松,加之中国政府的内部愿望和外部环境,我们认为目前人民币的升值压力并不会因为单月的贸易顺差增多而显着增长,人民币的实际升值空间也不大.

**内需乏力需提振,降存准期升温**

--华融证券策略分析师 肖波:

尽管3月份的贸易数据好於预期,淡化了市场对中国经济的忧虑情绪,但面对中小企业面临的资金压力,实体经济的困境,中国内需市场欲振乏力,而政策预调微调或会加力,降低存款准备金率的预期明显升温.

出口同比增速虽然下滑,但环比增势强劲,说明季节性因素缓解,欧美经济状况也有所好转,出口下滑可能已经见底,预计下月同比增幅能有所回升.

中国央行此前於2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为今年首次下调.

进口数据不乐观,说明目前内需仍然偏弱,我个人认为,若没有相关货币和财政政策出台启动内需,未来进口仍会低迷.

祝宝良表示,由於物价涨幅超预期,控物价不敢掉以轻心,货币政策的松动会比较谨慎,且从目前的就业情况看也比较平稳,总体分析一季度中国经济形势尚可.预调微调可能会体现在信贷量的投放上有所增加,同时有必要降低存款准备金率.

--中信建投宏观经济分析师 胡艳妮:

受食品价格涨势推动,中国3月居民消费价格指数同比增幅意外反弹至3.6%.欲浏览3月CPI数据图表,请点选r.reuters.com/huk57s.

3月出口基本在预期之内,跟大家预期的差不多,进口则弱於预期,受制於国内需求并不旺盛,未来政策上应该有所微调,信贷上料有所放松,并侧重於稳增长的措施.

中信建投宏观经济分析师胡艳妮认为,受制於国内需求并不旺盛,未来政策上应该有所微调,信贷上料有所放松,并侧重於稳增长的措施.并预计短期内利率估计不动,但不排除存准下调的可能.

料未来出口仍会保持一定的稳定性,人民币升值的速度已经有所减缓,料保出口的政策还会延续,3月贸易顺差仅53.5亿美元,对人民币升值略有影响,但已没多大压力.

国信证券宏观经济分析师林松立表示,当月进口低於预期,显示出内需还是在下降.从深圳、广州和珠海等地了解的情况来看,内需下降非常明显,可以说经济增速大幅下降是没有什麽争议的.

短期内利率估计不动,但不排除存准下调的可能.

--审校 杨淑祯

--申银万国首席宏观经济分析师 李慧勇:

3月出口增速与预期基本一致,因为春节因素消除之後有一个回落;但是进口增速是大幅低於预期,说明内需疲软态势导致进口下降,国内经济不是那麽乐观.

从市场本身来讲,一方面出口景气下降,同时房地产前景有待确认,不容乐观,因此企业进口意愿比较差.

维持今年中国经济增长前低後高的判断,未来增长风险有外需的原因,但更多的将取决於内需.若内需能够实现"软着陆",中国经济就能"软着陆";若内需"硬着陆",中国经济就堪忧.

--浙商证券宏观经济分析师 郭磊:

由於这个季度同比数据会不太直观,我们比较关注量,3月出口1,600多亿美元,并没有弱於预期,亦没有明显强於预期.但进口比我们预想的情况要差.在3月工业旺季开始的月份,进口只有1,600亿,季调环比仅仅持平,明显偏弱.这背後应该是内需和工业增长的放缓所致.

我们曾把经济引擎分为基建地产系、外需系,前者面临的是投资约束和高库存,短期内已没有想象力;而後者从目前看来也没有惊喜表现,一季度经济收於与预期一致的回落.

由於外需系对後期复苏至关重要,我们猜测政策可能会有促进出口的政策出台.

--中国国际经济交流中心研究员 王军:

应该说3月的贸易数据比较乐观,超出市场预期,原本以为会是逆差,同时出口总值达1,600多亿美元,增速也快於进口增速,表明外需市场复苏并不如此前预期的那麽悲观,外贸对中国经济的拖累也不会那麽大了.

一季度数据因为有季节性因素,估计二季度中国外贸仍会保持规模的顺差,维持一个平稳态势.

--安信证券宏观分析师 尤宏业:

中国经济增速放缓,国内需求走弱,进口更加敏感,所以进口增速较慢,导致出现顺差也是可以理解的.

预计出口下半年会有所好转,上半年预计月度增速都不到10%.但是出口最坏的时候已经过去,进入二季度顺差可能还会扩大.

相对於外需,内需的下降更令人担忧.可能下降的速度和幅度会超过人们的预期.一季度数据公布後,政府可能出台一些刺激政策.

下半年随着国内经济和外部需求的共同回暖,贸易状况也会逐步好转.

**相关背景**

--中国国务院常务会议日前称,中国需在保持出口稳定增长的同时,更加重视进口,适当扩大进口规模,包括积极扩大先进技术设备、关键零部件和能源原材料进口;适度扩 大消费品进口.

--中国商务部部长陈德铭表示,未来几年,中国将成为全球第一大进口国及国际上最大的市场.他认为,新兴国家应把扩大内需尤其是消费需求作为内部均衡增长的基本立足点.

--中国商务部此前表示,今年1-2月出现的贸易逆差情况不太可能会持续.同时,今年外贸总体还会维持顺差状况,但顺差占GDP比重会减少.

--中国3月官方制造业采购经理人指数升至11个月新高,经济增长显现回升态势;不过同期,汇丰PMI则受出口订单拖累创三年来第二大降幅.

--发稿 北京新闻部; 审校 曾祥进

全新邮件产品服务——“每日财经荟萃”,让您在每日清晨收到全球财经资讯精华和最新投资动向。请点击此处开通此服务。

编辑:财经在线 本文来源:神州急需仍乏力,深入分析师看中华夏族民共和

关键词: