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市道比美联储更不容乐观,美国联邦储备系统决

时间:2019-09-12 13:45来源:财经在线
* 衰退有可能永久改变了就业市场 明尼阿波利斯5月9日电---一位美国联邦储备委员会高级官员周三称,美联储应考虑最早於今年调升利率,而另一位美联储官员警告,按目前增长速度,美国经

* 衰退有可能永久改变了就业市场

明尼阿波利斯5月9日电---一位美国联邦储备委员会高级官员周三称,美联储应考虑最早於今年调升利率,而另一位美联储官员警告,按目前增长速度,美国经济将需要几年时间才能重新实现充分就业.

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明尼亚波利斯联邦储备银行总裁柯薛拉柯塔和克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托的看法相左表明,美联储围绕应在多长时间维持近零利率存在分歧,而就业前景处於争论的核心.自2008年12月以来,美联储一直维持近零的低利率.

1月19日 人们参加纽约退伍军人招聘会。摄影:/Brendan McDermid

皮亚纳尔托表示:"我们需要进一步的经济成长以创造更多就业机会,从而促使失业率回到6%,我认为这是就业最大化的水平."她是美联储政策决定委员会的投票委员,支持美联储上月承诺在2014年底前维持低利率的决定.

* 分析师担心美联储促进就业的空间或无多

她表示,按照她预计的每年2.5%的经济增长率,美国恢复充分就业可能需要数年时间.

* 担心失业人口中约40%为长期失业

不过柯薛拉柯塔则认为,过去一年里失业率下滑和通货膨胀升温,意味着美联储应收紧政策--并非是要现在就采取行动,但应是在短期内.

记者 Jonathan Spicer/Lucia Mutikani 编译 张若琪/王兴亚/蔡美珍

"在我看来,在六到九个月之後,我们就应开始考虑启动退出策略了."柯薛拉柯塔表示,他今年未担任美联储政策决定委员会的投票委员."我不认为有新一轮量化宽松的必要."

纽约/华盛顿4月8日电---Gary Feeman已找了16个月的工作.他还没准备要放弃,但这位60岁的求职者担心他的选择愈来愈少.

上周五数据显示,美国4月失业率降至8.1%,因为放弃寻找工作的人数增加.

Feeman只是已失业逾半年的500多万美国人之一,这些失业人群象徵着就业市场的危机核心.

柯薛拉柯塔称,在他看来劳动参与率下降的持续时间要久于部分同僚的预期,这在部分程度上解释了他认为或需更快加息的原因.

他们的困境也是种警告,暗示美国失业率或无法降至经济衰退前的水准,可能停留在较许多决策官员预期还高的水准.

美联储主席伯南克在4月25日表示,货币政策"基本适当".尽管如此,他还是承诺若经济恶化,将推出新一轮公债购买计划.

来自宾州Lancaster郡的Feeman曾在当地一家小型游乐园担任维修主管,他已经递出多达100份履历,但仅获得一次亲自面谈的机会.那还是在1月.

美国4月非农就业岗位增加11.5万的数据公布後,受访的大型华尔街机构分析师认为,美联储启动新一轮公债购买计划的机率约为三分之一.

"我已经尽了一切努力."他说."对我来说,令人泄气的是当你递出申请时,雇主怎麽都不回覆."

最近几周,已有数位联储官员表示强烈反对进一步放松货币政策,不过芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯主张联储需采取更多行动.

美国联邦储备委员会主席伯南克及其同僚面对的最大挑战之一就是,要了解一旦经济积蓄足够动能,类似Feeman这样的人最後是否会找到工作.

柯薛拉柯塔的观点偏向于通胀强硬派,他是敦促联储最快应在今年收回宽松政策的少数人之一.

伯南克似乎认为他们会找到工作,他曾经暗示美联储可能有必要出台更多刺激举措,来推动需求以及就业以更快速度增长.

美联储过去数年已经买入2.3万亿美元长期证券,藉以推低借贷成本.最近一次的卖短买长(扭转操作,twist operation)计划将在6月底到期.

但是如果他错了,美联储就有可能向经济注入过多资金以帮助那些已无力就业的人.这样一来,美联储非但不能降低失业率,反而最终或许刺激通胀加剧.

柯薛拉柯塔也强调了公开透明对货币政策效果的重要性,呼吁联储应采取更多措施来清楚阐明立场.

"我们正处在美国政策史上的关键时期,我们所做的重大决策事关未来可能的社会模式,"芝加哥大学经济学家Steven Davis说,"这些决策将影响一代人."

他表示,沟通政策将有助於联储将通胀控制在2%的目标水平,让联储在其指导原则与行动出现落差时,有责任解释说明.

美国约40%的失业人口已经失业超过六个月,比2007-2009年经济衰退前的长期失业率高出一倍还多.

这也让美联储对政策更能掌控,即使在隔夜拆款利率趋近于零的情况.

伯南克将长期失业主要归咎於美国消费者和企业需求疲弱.他在3月末指出,数据显示相比衰退之前,短期失业人群重新找到工作也要花费更长时间.

"利率不能再低了",柯薛拉柯塔表示."但今天要改变货币政策刺激的一个方式就是影响民众对美联储基金利率将维持如此低位多久,以及美联储基金利率在开始要调升时,升息速度会有多快的预期"

他认为,这证明美联储维持低利率以提振经济的政策是正确的.他说,持续长期失业是危险的,因为将来有一天他们可能会丧失就业能力.

另一方面,费城联邦储备银行总裁普洛瑟周三没有针对货币政策做出评论.普洛瑟为通胀鹰派.

"如果降低失业的进展过於缓慢,长期失业人群的劳动技能和劳动力依附将进一步萎缩,从而可能使得周期性问题转化为结构性问题,"伯南克在一次分析师会议上表示.

他反而提到美国"向来韧性十足,"并指出尽管有日本天灾及美国"债务上限失败"等一连串经济上的冲击,去年下半年GDP成长加速.

长期性失业也为经济带来其他损失.美国智库布鲁金斯学会一篇研究发现,相较于失业率低於6%的时期,在失业率高於8%时丢掉工作的人,所损失的未来收入为前一时期的两倍之多.

"无可否认,经济成长并不强健.但过去一年经济成长持续,尽管存在明显风险及内外部逆风,"普洛瑟在一场会议上表示.

但许多民间经济学家认为,有迹象显示结构性失业问题比伯南克承认的更加严重.

--编译 肖群英/洪曦/李婷仪/戴素萍;审校 程琳/艾茂林

**市场比美联储更悲观**

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多数美联储决策官员认为,失业率可能要跌到5.2-6%的水准,经济回温程度才能推升通货膨胀.三年前,多数美联储官员估计"自然"失业率大约在5%.

许多民间经济学家已经将他们认为的自然失业率调到更高水准.瑞士信贷认为约在6.5%,瑞银集团认为接近7%.

"如果情况果真如此,那麽美联储效用耗尽之日将比他们预期来得更快,"Mesirow Financial副首席经济学家Adolfo Laurenti称.他估计自然失业率水准在6.5-7%.

一些分析师认为,工作职缺与求职民众的条件资历之间呈现广泛不对称,这是自然失业率上升的迹象.

以美国制造业为例,根据德勤与Manufacturing Institute的一项研究,由於缺乏有经验的应徵者,有超过60万个工作处於缺员状态.

愈来愈多正在徵人的企业开始改用较年轻、拥有较多最新技术训练的工人,而非冒险雇用已经长期失业的人.

肯塔基州一家建设公司Gray Construction,面对经济衰退时的作法和多数同业差不多:2008年到2010年,公司全部245名员工裁掉了51人.当经济重新出现成长迹象时,这家公司再度徵人,焦点放在拥有专业学位的大学毕业生.

"比起一个拥有工程学位或建筑管理学位的人,必须有很强烈的理由,才能雇用一个从其他领域转入这一行的人,"Gray Construction总裁暨执行长Stephen Gray指出.

自然失业率上升的另一个可能原因在於,许多企业更加依赖自动化技术.没有接受过自动化技术操作训练的工人,可能难以找到工作.

有些经济学家认为,长期失业率居高不下,也是因为许多工人无法搬家到外地找工作,因为他们背负的房屋抵押贷款超过房子价值.

"我认为大家并未完全体认到这个黑洞有多深,"麻省理工学院教授、前白宫经济顾问委员会首席经济学家Michael Greenstone指出."这波经济大衰退的影响将在我们整体社会之中继续存在很多年."

美联储买进了2.3万亿美元的有价证券,维持近零利率超过三年,以协助经济,抵御二次世界大战以来最严重的失业跳增问题.

目前为止,美联储的作法已经协助带动失业率由2009年的10%下滑,到3月时降至8.2%,不过许多失业民众因为饱受挫败,已经放弃求职.

如果某些经济学家认为自然失业率高达7%的看法无误,那麽美联储的努力可能很快就要碰上瓶颈,而且必须收紧货币政策.

美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁柯薛拉柯塔认为,去年通货膨胀上升,就是美联储已逼近瓶颈的迹象.柯薛拉柯塔也是美联储内部认为利率必须更早调升的决策官员之一.

"总会有这麽一天,当你为了降低失业,所必须产生的通货膨胀达到代价非常昂贵的地步,"柯薛拉柯塔上个月指出.

对於像36岁建筑工人Mfthel这些人而言,这种预言令人绝望,Mfthel多数日子都是呆坐在纽约布鲁克林区一个路口等待打零工的机会--从这波经济衰退重创美国建筑业以来便一直如此.

Mfthel以及其他几名带着工具、穿着工作鞋、在街角等待工作的男子表示,在建筑业景气热潮结束之前,他们都有过全职工作.现在他们修理大楼、搬运家具、修铺人行道的一小时薪水是7-10美元.

"现在要麽是没有工作,要麽就是薪水太低,"他称.

--译文审校 李爽/杜明霞

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编辑:财经在线 本文来源:市道比美联储更不容乐观,美国联邦储备系统决

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