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弃创业板转蓝筹,蓝筹杠杆基金大幅上涨

时间:2019-09-18 18:25来源:股票升降趋势
信诚沪深300指数分级B领涨,两日涨幅达15.28%。 彭友 ■新快报记者 强燕 诺安基金近日的一则风险提示公告,揭示了创业板杠杆基金的疯狂。随着溢价幅度的大幅推高,场内大资金正在

  信诚沪深300指数分级B领涨,两日涨幅达15.28%。

  彭友

  ■新快报记者 强燕

  诺安基金近日的一则风险提示公告,揭示了创业板杠杆基金的疯狂。随着溢价幅度的大幅推高,场内大资金正在撤离创业板,转向蓝筹杠杆基金,诺安进取(150075)则随之迎来了两个“一字跌停”。

  周三沪市股市窄幅振荡,场内资金继续赌市场风格转换,蓝筹类杠杆指数基金大幅上涨,尽管创业板、中小板指数收红,但中小盘风格的杠杆基金却悉数下挫,上周涨幅最大的诺安进取昨日跌停。业内人士指出,创业板、中小板在经过热炒后,短期面临一定压力,需警惕相关基金的回调风险。

  创业板杠基疯狂

  蓝筹杠杆基金更受追捧

  近期,诺安基金旗下诺安中证创业成长指数分级证券投资基金之诺安进取份额二级市场交易价格连续大幅上涨。5月22日,诺安进取收盘价为1.330元,相对当日基金份额净值,溢价幅度达到12.43%;5月23日收盘价为1.444元,溢价幅度达到22.06%;5月24日收盘价为1.588元;27日,诺安进取盘中一度涨停,创下了1.746元的历史新高,成交量也放大到年内新高。从5月15日算起,该基金在9个交易日涨幅已高达62.13%。

  从盘面看,蓝筹类杠杆指数基金大幅上涨,周二领涨的信诚沪深300B昨日继续表现,收盘涨7.08%;浙商沪深300进取及泰信基本面400B分别上涨5.36%和4.25%,涨幅居前。

  5月27日,诺安基金发布《关于诺安进取交易价格波动风险提示公告》表示,诺安进取为诺安中证创业成长指数分级证券投资基金中高风险类份额,一旦股票市场出现波动,其基金份额净值可能会相应出现较大波动。而就在前一周,6家创业板公司分别发布了风险提示公告,对于近期股价较大的涨幅进行了风险提示。

  ETF半数飘红,中创400ETF涨幅最大,综指ETF、广发500等涨幅居前。周二表现较好的蓝筹ETF涨跌互现。其中380ETF、央企ETF飘红,300ETF、180ETF、50ETF略有下跌。显然,蓝筹杠杆基金更受资金青睐。

  资料显示,中证创业成长指数基金上市交易时拆分为诺安稳健和诺安进取两类份额,前者获得固定收益;后者带有杠杆操作,放大涨跌幅度,当前实际杠杆比例为1.56倍。该基金为被动型的基金,完全复制中证创业成长指数。

  不过,从融资融券情况看,资金仍然较看好蓝筹股。截至5月28日的数据显示,治理ETF、50ETF、300ETF等6只蓝筹ETF的融资余额仍超过70亿元,当日50ETF和300ETF的融资买入净额均在1.2亿元之上,而融券卖出净额则多不足1000万股。华夏300当日融券卖出量为零,显示出资金对蓝筹ETF的做多倾向仍较强。

  实际上,随着创业板遭遇爆炒,类似诺安进取这样的杠杆基金同样涨幅可观。从5月第四周(20日-24日)的情况来看,诺安进取的涨幅最高,周涨幅高达43.45%,严重偏离其合理的价格涨幅,使得母基金的整体折溢价率达到19.95%。其他价格涨幅较高的杠杆指基还包括易方达中小板 B(30.41%)、申万菱信[微博]中小板 B(16.30%)、国联安双力中小板B(15.71%)等,涨幅均超过15%,均偏离合理的价格涨幅,使得母基金整体溢价率大幅大于1%。

  创业板ETF优于杠杆基金

  华泰证券研究员胡新波指出:“在成长股疯涨的背景下,一批中小盘杠杆指基也遭遇爆炒。但随着市价上涨及整体溢价大幅推升,后市存在基础市场回调及套利资金介入打压市价的风险。因此在不少创业板公司发布风险警示之后,中小盘指数杠杆基金也发出了风险提示公告。”

  近期关于创业板股价泡沫的质疑越来越多,周二创业板、中小板均逆市下跌,不过,周三这两个板块有所企稳,中小板、中小300、新兴ETF、创业板、500ETF、深300ETF等均收红,中创400更上涨3.55%。但同样跟踪创业板、中小板的杠杆指基则普遍受挫,上周涨幅最大的诺安进取周二开盘即跌停,双力B、申万进取分别跌1.44%、1.01%,位于跌幅榜前列。

  诺安进取遭遇爆炒的背后,其实蕴含着巨大的套利机会。由于诺安进取的市价已经高于净值,投资者通过申购母基金,然后分拆卖出,便可以进行套利。具体操作方法是,投资者于T日申购诺安中创,T+1日可以确认申购成功,T+2日按比例分拆为诺安稳健和诺安进取,T+3日便可卖出诺安进取实现套利。

  诺安进取的大跌或与其溢价较多有关。截至昨日收盘,诺安中证创业成长的整体溢价率仍在10%左右,容易受到套利资金的冲击,而国联安双力中小板、易方达中小板、长城久兆中小板等整体溢价率基本上在3%以内,对套利资金的吸引力有限。

  但是这种套利也并非全无风险。华泰证券分析师王乐乐研究发现,对于整体溢价的分级基金,申购分拆卖出套利的过程需要在T+3日才能完成,而套利操作使用的是对未来溢价率的预期,所以投资者需关注溢价率大幅回调的风险。对于整体折价的分级基金而言,买入合并赎回的过程也需要在T+2 日(T 日买入)才能完成,所以同样将面临折价率缩窄的风险。

  业内人士指出,由于前期创业板和中小板被热炒,特别是创业板被指已经过分投机,因此,后市仍存调整风险。由于创业板、中小板的流通盘不大,从过往看,一旦出现趋势性走坏,调整都较为剧烈,因此,对创业板、中小板杠杆指基仍需保持一份谨慎。

  5月27日,创业板指数再度大涨1.48%,报收于1089.72点,创下本轮反弹新高。但在次日,创业板指数下跌30.72%,跌幅2.82%。如果投资者是在27日申购了诺安中创的话,次日就遭遇了溢价率大幅缩水的风险。这种风险同时也在B级基金上体现出来:28日,诺安进取大跌60%,29日,诺安进取自开盘起便被封死在跌停板上,并于30日再度跌停。如果再刨去申购费用和交易佣金,投资者其实所赚无几。

  也正是基于此,存在套利机会的诺安中创的份额并没有大幅增加。齐鲁证券分析师马刚指出:“该基金的流动性极差,套利操作难度较大,稍大点的资金对其兴趣不大,虽然一周来持续溢价,但套利者并未过早介入。”

  蓝筹杠基获青睐

  值得注意的是,诺安基金在风险提示公告中进一步指出,由于诺安进取是在二级市场交易,除了有基金份额净值波动的风险外,还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响,可能使投资人面临损失。

  但据经济观察报了解,一些规模较小的券商自营、私募和稳健型投资者还是看上了此间的机会。上海钜浩资本研究总监鲁杰对本报称:“通过卖空沪深300指数,可以大体上对冲市场下跌所带来的风险,从而锁定3天内的溢价空间。但这并不算完全对冲,尤其是主板与创业板甚至可能出现相背离的走势,弄不好的话会两边挨耳光。”

  实际上,随着创业板见顶的迹象逐渐明显,押宝创业板的杠杆基金开始承压,蓝筹风格的杠杆基金开始接力,不少资金通过融资买入蓝筹风格ETF。

  沪深交易所网站信息显示,截至29 日 ,50ETF、180ETF、 华 夏300ETF、华泰柏瑞 300ETF、深100ETF和嘉实300ETF等6只ETF基金获得大量融资买入,上述基金所覆盖的是沪深主板主要的蓝筹股。其中,深100ETF的融资余额达到2.92亿元,嘉实300ETF融资余额8.14亿元。向来被视为机构资金风向标的华夏上证50ETF,在上周更是实现2.58亿份的净申购规模,显示出资金兴趣点转移到了蓝筹股。

  与此同时,蓝筹风格的杠杆基金开始取代创业板杠杆基金,成为上涨的主力军。其中,房地产B在28日上涨7.57%,银华锐进上涨4.96%。信诚300B在上周两个交易日内则大涨逾15%,成交量均创出近期新高。双禧B、申万进取等杠杆基金也都各有表现。

  上海一位大型券商人士对本报透露,近日,中国人寿向多家基金公司申购了蓝筹风格的指数基金,其中还连续申购了上海一家基金旗下的蓝筹ETF基金,规模逾8个亿。

  经济观察报还从华东一家券商的自营部门了解到,该自营近期已经撤离了创业板,并开始试探性买入蓝筹指数基金,主要是房地产方面的基金及股票。

  兴全趋势基金基金经理杨岳斌对经济观察报表示:“创业板的估值很高,指数点位很高已经是不争的事实。同时对于IPO重启的担心以及经济复苏的判断,也是我们需要考虑的因素。未来的经济是否能够企稳,是影响资本市场风向的重要因素。如果企稳,市场资金有可能往偏价值的方向转,弱周期类的蓝筹股有了上涨的动力。”

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