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日币债券市场,通货膨胀预期降到ECB施行QE来压低

时间:2019-11-15 04:14来源:网站首页
(更正:第三段译文有误,应为“本月欧洲央行会议之前甚至更低”,而非“甚至低于本月欧洲央行会议前的水平”) * “五年、五年远期”损益平衡通胀率降至2015年2月来最低水准 伦敦

(更正:第三段译文有误,应为“本月欧洲央行会议之前甚至更低”,而非“甚至低于本月欧洲央行会议前的水平”)

* “五年、五年远期”损益平衡通胀率降至2015年2月来最低水准

伦敦3月24日 - 欧元区公债收益率周四下跌,因油价下滑使其周线可能在逾一个月来首次下跌,令欧元区长期通胀率预期降至三周低点附近。

* 德国两年期和五年期公债收益率触及纪录低点

意大利两家银行Banco Popolare与Banca Popolare di Milano的合并并未马上对该国公债产生影响,由于意大利银行业健康状况堪忧,其公债在今年稍早承压。意大利周四发售零票息债券和通膨保值债券。

* 欧洲央行预料最早在3月进一步放宽政策

“五年、五年远期”损益平衡通胀率 徘徊在1.44%附近,远低于欧洲央行略低于2%的目标水平,本月欧洲央行会议之前甚至更低。欧洲央行在此次会议上下调利率、扩大购债计划并推出新计划向银行提供零息长期贷款。

伦敦1月22日 - 欧元区长期通胀预期周五降至欧洲央行印钞计划开始以来的最低水准,该央行现暗示将可能进一步放宽货币政策。

德国10年期公债收益率 下降2个基点至0.18%,此前触及两周低位0.16%。Bayerische Landesbank策略师预计,收益率将重新测试今年低位约0.1%。

欧洲央行总裁德拉吉周四表示,在油价下跌和中国经济放缓的情况下,欧洲央行将在3月会议上检讨货币政策。德拉吉的讲话带动短期德债收益率降至纪录低点,股市上扬。

“市场在努力消化油价下滑的状况,”DZ Bank汇率策略师Christian Lenk称。

通胀预期下降暗示,尽管德拉吉的言论带动金融市场可能走高,但这良好气氛没有很快传送到实际经济的迹象。

布兰特原油 本周势将录得逾一个月来首周下跌,因上周美国原油库存继续创下纪录高位,股市走弱和美元上涨。

反映市场在2021年对2026年欧元区通胀预期的“五年、五年远期”损益平衡通胀率 降至1.5621%,此为2015年2月来最低水准。

12月和4月欧元无担保之加权平均隔夜利率之差显示,货币市场目前预计,今年欧洲央行存款利率进一步下调10个基点至负0.50%的概率为70%。

“五年、五年远期”损益平衡通胀率自12月初触及的高位下跌了近25个基点,因油价不断下跌,拉低通胀预期。

多数其他欧债收益率持平或小跌,意大利10年期公债收益率 报1.3%。

“这是欧洲央行在现阶段无法令通胀预期受控的证明,”Natixis固定收益策略师Cyril Regnat说。但他说,市场可能反应过度,且如果油价反弹,通胀预期可能上升。

复活节假期之前,市场交投淡静。本周德债期货 日均成交量为50万口,上周为60万口。

欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼周五称,由于油价低迷,欧元区今年上半年可能在某几个月中出现通缩。

货币市场反映出,欧洲央行3月会议下调存款利率10个基点的机率大约为80%。分析师也预计,欧洲央行将扩大其每月600亿欧元购债计划,该计划原定延长至至少2017年3月。

欧元区二线国家公债价格得到喘息,因对欧洲央行将进一步放宽政策的预期抵销对意大利和葡萄牙银行的担忧。近几周对意葡两国银行业的忧虑使南欧公债收益率升至数月高位。

葡萄牙10年期公债 收益率跌5个基点,报2.84%,较周四触及的六个月高位下滑16个基点。

希腊10年期公债 收益率骤降56个基点,至9.55%。西班牙和意大利公债收益率仍上涨1-2个基点,分别报1.74%和1.58%。

对欧洲央行进一步刺激经济举措出台的预期使两年期德债 收益率降至纪录低位负0.456%,五年期德债 收益率降至纪录低点负0.246%。

德债收益率 上涨,因油价劲升逾5%和欧股 大涨,削弱对避险资产的需求。

10年期德债收益率最新升3个基点,报0.42%,高于周四触及的八个半月低点0.36%。

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